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可持续融资如何帮助数据中心实现绿色发展

来源:机房360 作者: 更新时间:2022/6/9 10:32:33

摘要:数据中心和其他数字基础设施,如蜂窝塔和海底电缆,需要大量的资本投资。他们通常依靠信贷、贷款和债券来帮助支付这些昂贵项目的大部分前期成本。

  数据中心和其他数字基础设施,如蜂窝塔和海底电缆,需要大量的资本投资。他们通常依靠信贷、贷款和债券来帮助支付这些昂贵项目的大部分前期成本。

  与此同时,许多数字基础设施公司正寻求变得更加可持续,并做出气候承诺,加入各种承诺和倡议。

  这是一个良好的开端,但一些公司正在更进一步,将其资金直接与可持续项目和ESG目标挂钩。

  绿色债券和可持续发展贷款(SLL)迫使公司将资金用于环境项目,并对未能实现既定目标的公司处以罚款。它们有时会附带税收优惠。

  数字基础设施的可持续融资:什么是绿色债券和与可持续性相关的贷款?

  在数据中心和云空间,包括Equinix、Digital Realty、Nabiax、Atos、Baidu、AirTrunk和Penta Infra在内的公司都已投入可持续融资,筹集新资金或将现有债务转移到专注于绿色项目的一揽子计划中,或将利率与可持续性和ESG目标挂钩。电信公司KPN、Telefonica、NTT和Verizon,以及包括Johnson Controls在内的行业供应商也采用了这种方法。

  2021年12月,Flexential完成了新的21亿美元证券化发行。该公司表示,这是数据中心行业迄今为止规模最大的单一资产支持证券(ABS)发行,其票据是在其绿色金融框架下发行的,该框架要求通过此次发行获得资金的任何新建数据中心证明其用电效率(PUE)为1.4或以下,以及冷却水零使用情况将纳入该框架。

  Flexential首席执行官克里斯·唐尼(ChrisDownie)告诉DCD,这笔资金是该公司首次能够正式将其可持续发展精神与资本投资联系起来。

  “我们利用贷款支持我们的数据中心平台的开发,”他“采用‘传统’债务格式,您实际上没有做出任何与可持续性相关的承诺,而在这一工具中,我们有机会将我们的设施与我们期望实现的可持续性成果有效地联系起来。

  “如果你愿意的话,我们正在签订一份社会契约,来履行我们的职责;证明我们将对经营业务所用的原材料的消耗负责。我们已经做出了多年(如果不是几十年)的承诺,你将能够在一年多后回到我们身边,并说,‘你做得怎么样?你在这方面做得怎么样?’”

  可持续融资大致可分为两类。绿色债券是利用收益融资,为特定目标筹集资金;筹集的资金将用于可持续发展项目,如在设施安装太阳能电池板或签订购电协议以获取可再生能源。

  另一类是可持续发展相关贷款(SLL),是更灵活的商业贷款,利率与特定ESG目标挂钩。企业可以随心所欲地花钱,但支付的利率与PUE目标、碳排放或用水等特定指标挂钩。一家公司实现的目标越多,其利率就会越低。

  有时,这两者可以联系在一起,通过发行绿色债券为项目提供资金,帮助公司接触到更广泛的ESG

  SLLs下定义的目标。

  荷兰国际集团(ING)可持续金融主管丹·舒利(DanShurey)表示:“SLLs的好处是,规模没有限制,你没有将其与具体收益挂钩。”荷兰国际集团曾参与多项此类融资。“但他们有可能无法达到这些KPI,因此,融资成本对他们来说将变得更加昂贵。”

  2020年,Aligned推出了一项SLL,为可持续发展倡议和全面扩张筹集了10亿美元,利率与可持续发展目标挂钩。2021,该公司在达到之前的目标后,又增加了2.5亿美元,今年晚些时候又增加了3.75亿美元。该公司还在其可持续发展框架下发行了13.5亿美元的证券化票据。自这篇文章发表在DCD杂志上以来,该公司已将其SLL信贷额度再延长了10亿美元。

  Aligned的首席财务官Anubhav Raj表示:“我们从与可持续性相关的贷款项目开始,因为我们认为这对我们的第一次尝试更有影响。”。“可持续性一直是我们公司DNA的核心。然而,我们对自己提出了挑战,并问道‘我们如何更直接地将可持续性与我们的融资联系起来?与仅仅说我们是一家可持续发展的公司不同,我们如何制定具体的KPI?’

  投资者和客户需要可持续的融资

  绿色债券并不新鲜。早在2007年,公用事业和能源公司就一直使用它们为大型项目提供资金。随着可持续性问题的凸显,各行各业的公司都希望他们能够筹集资金,直接用于绿色项目。

  SLL较新,为公司提供了一种将环境目标与底线挂钩的方法。Aligned的Raj表示,选择可持续融资的主要驱动因素是投资者利益、客户需求和员工保留。

  “从员工保留和招聘的角度来看,这是很有价值的。在这一领域进行投资并努力走在行业的前列,将有助于我们留住和吸引这一领域的顶尖人才。投资者希望这些类型的融资产品能够激励正确的行为。

  “当背后有大量资金支持时,它确实会推动业务的发展;你不能把它推迟到明年,因为今年完成这项工作确实有好处。”

  Flexential的Downie补充道:“筹集资金是我们每年都在做的事情,以支持我们业务的增长,最终这使我们能够向客户证明,我们正在把钱放在我们的嘴上。”

  为可持续债券或贷款提供资金的各方涉及多个领域,包括传统的以基础设施为重点的基金,以及更多以ESG为重点的投资者和大型投资公司的ESG部门。

  此举不仅让数据中心公司展示绿色认证。事实上,它们为以ESG为重点的投资者提供了一个潜在的新选择,这些投资者以前可能没有考虑过为数字基础设施融资。

  BCLP律师事务所能源、环境和基础设施合作伙伴兼区域实践小组组长马克·理查兹告诉DCD,私募股权基础设施公司在ESG和此类融资机制方面非常成熟。同样,像hyperscalers这样的公司在如何筹集资金方面也非常老练。

  他指出,房地产投资者正在ESG上“快速跟进”,在确保获得最佳融资成本方面往往“非常精明”。

  Aligned的Raj说:“我们正在进行的对话的数量和质量都在增加。”。“[与我们2020年的加薪相比],有更多的机构提供了与可持续发展相关的贷款,并且在我去年的谈话中对其更加熟悉。

  “投资者的合作伙伴要求将其总拨款的一定比例用于绿色贷款、可持续发展相关贷款以及勾选该复选框的项目。”

  可持续融资何时有意义

  BCLP的Richards表示,SLL对于寻求长期稳定融资平台的公司来说可能最有意义:“您必须着眼于更长期的目标,同时也希望锁定一些良好的融资。这些ESG融资方案从遵守数据收集和其他要求的更长期战略角度中受益。”

  他说,这并不适用于所有人:“如果你处于发展阶段,在这个阶段,你正在快速增长,你正在打破现状,那么这种(类型的)融资可能就不那么重要了。”

  如果公司想要快速融资,而不需要复杂的ESG审计、合规和尽职调查,他说,“我怀疑绿色融资不是开始融资之旅的理想解决方案。”

  ING的Shurey表示,绿色金融是一个协作过程:“我们将与财务团队、可持续发展团队以及工程、运营、法律、通信和会计部门进行沟通。

  他补充道:“我们发现,这对一家公司来说是一个难以置信的增值,即使他们从未真正进行过融资。”。有时,我们会在企业内部组织一些以前从未发言过的团队。

  “我们会问工程师们:你在考虑用水吗?你在考虑PUE吗?你的建筑蓝图中是否有关于你期望的PUE的指南?例如,你是否与LEED合作获得绿色建筑认证?

  “我们努力推动公司在五年或十年计划内能够达到的最大可行门槛,因此公司正在超越常规业务,但它正在以实际能够实现的方式实现。”

  绿色金融框架:绿色行动手册

  ESG报告通常概述当前项目和进展的可持续性目标。

  绿色金融框架概述了公司的可持续发展目标,并定义了其认为适合帮助他们实现这些目标的项目,因此适合在绿色债券下融资。

  通过绿色债券筹集的资金应用于框架中概述的项目,并应在一定的时间范围内(通常是一年)分配(尽管不一定花掉)。之后,不再要求持续报告债券的使用情况,尽管其中大部分将用于任何ESG报告中可能包含的项目。

  对于SLL,公司必须每年根据规定的目标报告进度,然后由第三方进行审计。之后,根据结果,定价杠杆将在明年到位。

  Flexential首先创建了一个ESG委员会,该委员会由组织中的跨职能领导组成,负责共同影响其可持续性目标的不同组成部分。唐尼说,委员会定期开会,以确保框架的完整性,并确保公司有一个内部流程,以确保在部署资本时履行其绿色承诺。

  “这是一个活生生的框架,”他说。

  国际资本市场协会(ICMA)发布了其绿色债券原则以及与可持续性相关的债券和可持续性债券原则,为可持续融资工具的结构特征、披露和报告提供了指导和建议。

  2014年首次发布,最近一次更新是在2021。包括Digital Realty、Equinix、Verizon和Aligned在内的公司已将其框架在线提供。

  框架概述了关键的可持续性目标、公司将使用收益的项目类型以及确定资格、报告和审计的流程。

  与ING一样,SustainedAnalytics等外部第三方将评估该公司及其绿色框架,以确定其是否适合通过绿色债券和SLL筹资。

  唐尼说:“我们必须满足这些基本要素,但我相信这些要素会随着时间的推移而发展,我们需要确保我们继续监控这些目标。”

  设定可持续的贷款目标

  不同的公司使用不同的SLL目标。许多将与绿色金融框架中概述的目标交叉,收益将与绿色债券收益一起用于实现这些目标。

  Nabiax包括可再生电力的百分比、水消耗量(每兆瓦立方米)以及在工作场所雇用更多女性的目标。如果与2019年相比,Atos在2025年将其年度温室气体排放量(范围1、范围2和范围3)减少50%,其支付的费用将更少。

  ING的Shurey表示:“我始终建议公司使用可以衡量的非常具体的KPI。”。“我们发现,使用绝对温室气体(GHG)或碳当量,或基于强度的数字是最有效的。

  他说:“可再生能源和PUE都在试图做同样的事情,那就是减少碳排放。因此,你应该专注于证明这一点的最有效方式,即吨碳或每笔收入的吨碳,或任何基于强度的指标。

  “我们还希望确保他们设定的这些KPI目标是有意义的,是可以作为基准的,这样他们就可以在可能的情况下将其与同行进行比较,并且他们是雄心勃勃的。我们通常要求客户提供至少三个KPI,但我们更喜欢五个KPI,我们还鼓励公司调整其脱碳

  “我们还想确保他们设定的KPI目标是有意义的,是可以作为基准的,这样他们就可以将其与同行进行比较,如果可能的话,并且他们是雄心勃勃的。我们通常要求客户提供至少三个KPI,但我们更喜欢五个KPI,我们还鼓励公司调整脱碳,而公司可以选择自己的目标,他们需要一定要选择雄心勃勃的目标,否则投资者不会感兴趣,尤其是当目标更大的竞争对手同时在寻求融资时。"

  Raj表示,Aligned的KPI旨在发挥影响力,超越表上的赌注,并讲述其工作原理。

  他说:“我们专注于项目内的安全,因此,当我们选择安全目标时,我们从‘从可记录事件总发生率的角度来看,我们低于中值’开始。”。“我们的可持续发展顾问ING表示,这还不够激进,因此我们将其调整为前四分之一,以获得利率和储蓄。

  “这是一种平衡,这是一个例子,在这种平衡中,我们的最佳利益是制定不只是现状的目标。但我不想签署一些我认为没有机会实现的目标;如果我只签署极低概率的延伸目标,我将无法完成我的工作。

  “门槛会越来越高,这是一件好事。两年前我们设定第一个SLL目标时没有达到的目标可能会在五年后被视为这样,所以它会改变。”

  这些目标中的一些在未来会有多艰难还不清楚。通过PPAs和PUE降低所获得的收益只能到此为止,但DCD为这篇文章采访的许多人表示,他们仍然会存在。

  这些目标将被分解为更小的目标,如温室气体排放,而不是诉诸于全面的单一目标,如成为碳中和的或负目标。

  这部分是由于这样的二元长期目标仍然需要公司的年度目标来衡量,以便重新设定与ESG相关的长期贷款的利率。

  支付罚款:把绿色资金放在重要的地方

  与仅仅发布ESG报告和做出承诺相比,SLL的好处在于,如果你未能实现既定目标,就会受到经济处罚。

  DCD与之交谈的公司中没有一家表示,他们尚未达到SLL目标——Aligned公开表示,在达到最初的2020年目标后,它延长了SLL设施的使用期限——并且似乎对所承担的风险感到满意。

  这也不一定与银行的利润有关:BCLP的Richards声称,他看到过一个例子,如果一家公司未能实现其SLL目标,银行收到的额外利息将用于额外的ESG顾问,其中一些顾问被借调给可持续的慈善机构。

  违反绿色债券条款不会像增加SLL条款那样受到直接处罚,但会对声誉造成重大损害。未来的加薪将变得更加困难,失败甚至可能使公司面临法律后果,具体取决于协议的条款。

  唐尼指出:“如果Flexential无法完成审计并按要求分配收益,将对声誉产生重大影响。”。“该组织将失去购买这些债券的投资者的信任,绿色计划也将消亡。”

  归根结底,ESG融资的目标不是让获得此类资金的公司支付更多,而是推动更好的行为。

  舒利表示:“我们认为可持续金融是整个过程中真正关键的一部分。”。“但这肯定不是最终结果。我们正在努力帮助公司更好地将ESG决策纳入其整体业务战略。”

  责任编辑:张华

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