高收益率的互联网理财产品，投资OR投机?

　　阿里巴巴自去年6月推出余额宝，余额宝的七日年化收益率自4%左右持续攀升到目前的6.4%左右，明显高于银行的五年定期存款收益。自余额宝开始，也出现了越来越多的理财产品，从5%左右一路飙升到7%、8%甚至更高，其中包含微信与华夏财富宝货币基金合作推出的“理财通”，7天年化收益率为7.529%，反超支付宝余额宝。

　　为什么现在的收益增长这么快?为什么收益率能达到这么高?专业人士称，这主要有三个重要的因素。

　　首先，现在的存款利率本身就非常高。一位货币基金经理告诉记者：“目前一个月的同业存款利率就能达到7.5%。债券价格也不低，能达到6%以上，相互搭配是完全有可能做到如今6%～8%的收益的。”

　　这其实就是一个简单的投资标的问题。目前，大部分货币基金的投资标的，80%都会放在同业存款。以余额宝为例，基金经理王登峰表示，其投资标的主要是同业存款，占比达80%～90%，剩下的就是利率债、高等级的信用债，这个量占比很小。

　　同业存款相当于银行的批发业务，银行对存款需求比较大。更关键的是时点，一般年末半年末，也是央行或银监会考核的时点。尤其是年底，银行吸收存款动力强，大家都争夺存款，给出的利率就很高。小银行通常给的利率要高一点的，但也不排除大行可能最近急需资金，就会把利率再次抬高。

　　其次是，我们所看到的收益率是“7 天年化收益”，7天年化收益是指过去7天的综合收益。也就是说，一个货币基金可能平时收益并不高，但其中某一两天被做到很高，平均下来的数值就会非常高。

　　一个货币基金在一年52周内完全可能有52个年化收益率，这52个收益率平均之后才是投资者当年的真实收益水平。作为一个货币基金经理，在一个“产品宣传期”内，拉高年化收益是非常容易的。

　　一位不愿透露姓名的基金经理算过一笔账：以A货币基金最近1个月的7天年化收益率为例，该基金的日收益率在每万份1.3元～2.8元之间，对应的7天年化收益率稳定在3.1%～4.7%之间。而1月15日，A基金的单日收益率冲高到每万份11.58元，此后尽管日收益率再次回落到1.3～2.8元区间，但从1月15日开始后六天，A货币基金的7天年化收益率就都在11%以上，最高可达13.28%。

　　“一只货币基金只需要有一个交易日多兑现浮盈0.1%，就能基本保证该基金的年化收益率在之后六七天达到10%以上。”该基金经理表示。

　　第三，互联网的打法正在侵蚀金融业的规则。百度百发曾打擦边球承诺8%之上的收益率，而新浪更以10%的收益出击而后被叫停，统统都是互联网思维的玩法。

　　以百度百发为例，按照12月一般理财产品和货币基金的年化收益率来看普遍在6%～7%左右。之所以百度百发能给出8%的预期收益，很可能是发行人采取定向补贴的形式来提高收益。比如基金发行人采取部分让渡收益来保证8%以上的预期收益率，按照10亿元的规模，只需要需要补贴1-2%的收益率，即1000万～2000万左右。

　　但是其中实际补贴金额并不大，一是该预期收益率通常都有期限限制，预计就3个月左右，因此超额收益补贴额度在300万～600万水平;另外基金产品配置可能也会进行期限错配，从而能一定程度上保证该产品获得更高收益。

　　而对于互联网公司来说，几百万的营销费用换来海量用户，通过每个人只能认购小部分额度，从而扩大用户量，这笔账是非常超值的。

　　高收益率背后，互联网理财潜在的风险

　　互联网公司承诺给用户的高收益率及回报，但如果收益率高于传统的金融理财，也高于银行定存利息，在庞大的资金对流中，互联网公司肯定是需要贴钱的。贴进来的钱从哪里来?依靠互联网公司的其他的投资收益?尽管互联网用户的迁移很“灵活”，哪的收益率高就把钱放在哪，这些问题我们无需过多考虑，但潜在的风险我们不容忽视。

　　记者调查发现，便捷的互联网理财产品其实是有风险的。长期从事理财顾问的左先生告诉记者，像余额宝、零钱宝等互联网理财产品购买的是货币型基金。如果货币市场不景气，收益就会相应下降。同时，此类理财产品的关联方包括基金公司、第三方支付平台以及相关的网络理财平台。与之相关的任何一方出现信用问题，都可能牵连到网络理财产品，并引发巨额赎回。此外，按照有关规定，这类网络理财产品并不合法。一旦监管部门发难，这些产品有可能会被叫停。

　　左先生告诉记者，余额宝是建立在开发商家的信誉之上，风险与银行的保本型理财相比要高。但是作为一项长期的小额资金理财来说还是不错的，适合学生和刚就业的上班族，但是不适合把大量流动资金放进去。

　　另外，互联网理财还存在着以下重要风险：

　　纠纷风险

　　如余额宝并没有提醒用户货币基金的投资风险，一旦余额宝用户因收益发生争执，法律纠纷很难避免，由此引发的影响很难估计。

　　在监管方面

　　按照央行对第三方支付平台的管理规定，支付宝余额可以购买协议存款，能否购买基金并没有明确的规定。余额宝借助天弘基金实现基金销售功能的做法，是在打擦边球。从监管层面上来说，余额宝并不合法。一旦监管部门发难，余额宝有可能会被叫停。

　　资金流转

　　余额宝是通过支付宝进行银行卡与货币基金的中转，即资金从个人银行卡到支付宝，再从支付宝到余额宝，余额宝投资货币基金;传统的货币基金是个人银行卡到货币基金。也就是说余额宝在资金流转方面因为支付宝的存在，破坏了资金从个人银行卡到货币基金托管行的银行体系闭循环，一旦个人支付宝环节出现漏洞，客户资金将出现风险。

　　总结：以上观点仅给网络理财的互联网用户一点参考，高收益率的网络理财在一定程度上给投资的互联网用户带来了高收益，但也存在一定的风险，小编提示，网络理财要选择好的平台、选择熟悉的平台、选择可信任的平台，而且仅适合小额资金理财。有多余的钱，玩玩是可以的;如果您的是辛苦钱，可以投资但别投机!

　　责任编辑：Mary