摘要：科华恒盛是2010年1月上市的中小板企业。上市之初，科华恒盛主营业务为不间断电源（UPS）系列产品以及配套产品的设计、生产、销售和服务。上市后，科华恒盛抓住资本市场提供的机遇，一方面以不间断电源（UPS）系列产品为基础，向高端电源系列产品升级；另一方面，则向数据中心（IDC）运营和新能源领域拓展。目前，科华恒盛现拥有高端电源产品解决方案、新能源产品解决方案、数据中心解决方案三大产品体系。

     近日，科华恒盛发布《非公开发行预案，宣布公司拟以不低于18.47元/股、增发不超过1.14亿股、募集不超过21亿元资金，投入200MW的分布式光伏发电项目，同时补充流动资金6亿元。董事长陈成辉现金认购股份不低于10％、锁定三年。
　　
　　科华恒盛是2010年1月上市的中小板企业。上市之初，科华恒盛主营业务为不间断电源（UPS）系列产品以及配套产品的设计、生产、销售和服务。上市后，科华恒盛抓住资本市场提供的机遇，一方面以不间断电源（UPS）系列产品为基础，向高端电源系列产品升级；另一方面，则向数据中心（IDC）运营和新能源领域拓展。目前，科华恒盛现拥有高端电源产品解决方案、新能源产品解决方案、数据中心解决方案三大产品体系。
　　
　　新能源：从卖产品到电站建设运营
　　
　　此次非公开增发项目，除了补充流动资金6亿元将重点投入数据中心等方面项目外，主要投向分布在山东、河南、浙江、福建、广东、宁夏、江西等省区的200MW的分布式光伏电站项目。
　　
　　科华恒盛在《预案》中表示，近年来，依托在UPS电源领域积累的技术优势，科华恒盛自主研发并推出了光伏逆变器等一系列技术领先的新能源产品，并通过新能源系列产品的销售和安装，与太阳能光伏电站的建设方、投资方保持密切的沟通，在光伏电站的建设和运营领域积累了较为丰富的建设和管理经验，公司决定将大力发展光伏发电业务作为公司的发展战略。
　　
　　目前，科华恒盛已经在宁夏、浙江、山东、广东、河南、江西等地设立了多家子公司，初步建立了电站建设、运营的管理团队；公司投资建设的佛山2.2MW屋顶分布式光伏发电项目现已并网发电，运营情况良好。
　　
　　科华恒盛表示，公司往下游延伸投资建设、运营光伏电站项目，一方面可以带动相关产品的销售，另一方面光伏电站的运营，可以在未来给公司带来稳定的现金流。
　　
　　银河证券针对公司非公开发行出具的一份研究报告指出，此次募资投向的分布式光伏电站项目，以25年长期协议的优质工业园区为主，平均8.84%~11.37%的项目内部收益率（所得税后），再结合已达成的国开行资金支持（根据意愿，可基本1：3左右的杠杆配资，1为自有资金），投资回报率比较可观。
　　
　　数据中心：受惠于云计算大发展
　　
　　数据中心产品包含高端UPS、配电系统、机柜系统、空气调节系统、综合运维管理系统等，主要应用在大型IDC数据中心，政府云计算数据中心、智慧城市配套的数据中心、金融网点型微型数据中心等，随着大数据、云计算、移动互联等领域的大力发展，为数据中心的发展带来广阔发展前景，作为数据中心物理架构的提供商，公司发展必将受惠于整个大行业的发展。在数据中心的市场前景也将越来越广阔。
　　
　　数据中心业务方面，近年来，科华恒盛“云动力”绿色数据中心解决方案在不断创新和发展的同时，已成功应用于南京青奥会、三明农运会、广东电信IDC、广东移动IDC、泰安云计算IDC、国富瑞(福建)灾备IDC、江苏凤凰数据IDC等众多大型IDC数据中心项目，并为百度、腾讯、360等高端互联网用户设备提供IDC基础保障。这些合作项目的成功实践，为科华恒盛向国内数据中心物理基础架构平台解决方案领先品牌继续迈进，奠定了坚实的发展基础。
　　
　　在对科华恒盛的2014年三季报进行分析时，中信证券(600030,股吧)认为，随着云计算的逐步普及，预期未来3年中国的数据中心建设持续保持20%的增速，而云计算中心的架构使得数据中心的单密度功耗大大提升。科华恒盛转型为“数据中心基础设施解决方案提供商”，云动力生态节能型数据中心业务体系已逐步发展为公司成长过程中新的增长引擎，未来有望伴随快速发展的数据中心市场获得跳跃式成长；此外，公司也有望切入数据中心运营领域。
　　
　　高端电源：以更高性价比挑战国际品牌
　　
　　在高端电源市场上，根据CCID(赛迪顾问)发布的《2013-2014中国UPS市场研究年度报告》，报告分析称，2013年，中国UPS市场竞争依然激烈，三大国际品牌伊顿、艾默生、APC-MGE依然占据前三甲，民族品牌科华恒盛以13%的年度市场份额排名第四位，继续稳居中国本土UPS品牌首位。报告同时指出，在中国2013年高端大功率UPS市场竞争格局中，科华恒盛以19.3%的市场占有率，仅次于艾默生、APC-MGE，位居第三位，在本土品牌中稳居首位，并以绝对优势继续领跑中国电源行业。
　　
　　科华恒盛表示，与国外500强品牌相比，虽然在品牌认知度方面还存在一定差距，但在UPS产品的技术、品质(可靠性)方面，公司产品已不输500强品牌，且性价比更高。科华恒盛表示，与国外知名厂商相比，公司在为客户提供同等高性能产品的同时，更强调满足客户需求的行业和大客户方案定制能力，在提升产品价值的前提下，能够获取更高的性价比，尤其在中大功率节能UPS电源产品的竞标中，可以有明显的性价比优势参与投标竞争。
　　
　　同时，在停牌期间，科华恒盛获得了国防科工委授权颁发的《武器装备质量管理体系认证证书》。据银河证券的跟踪研究，部分军民两用产品已纳入总装采购目录。
　　
　　该券商认为，随着近年大飞机、大舰船等国防装备的加大投入和国防信息化的跳跃式补偿发展，一方面对于高端电源系统的需求日益旺盛，另一方面对于传统的一些重要装备供电模式的改革，也催生新的创新需求。科华恒盛基于在包括中大功率UPS在内的高端电源领域的长期技术积累，本土企业中居较领先位置，有望在军用电源市场获得新发展。
　　
　　编辑：Harris