此次回购计划，将进一步提升阿里巴巴的市场估值。不过，该协议即使达成，交易也不太可能在阿里IPO之前完成，而且还会面临中国监管部门的审查。

　　据悉，阿里巴巴与大股东谈判的其中一种方案是回购三分之一的支付宝股份，但有知情人士称，支付宝改变所有权结构“目前只是概念，没有具体时间表”。

　　通过入股支付宝，将极大提升阿里巴巴集团的价值，并在后者IPO过程中发挥重要作用。支付宝不仅为阿里巴巴处理电子商务支付服务，还涉足金融服务领域，控制着中国规模最大的一只货币基金，资金规模高达870亿美元。

　　业内人士认为，关于支付宝的回购股权谈判正值阿里巴巴赴美IPO的筹备时期。考虑到融资额极高，所以必须调动投资者的兴趣，从而获得较高的股价。直接增加支付宝的控制权将提升投资者的兴奋度，让阿里巴巴的未来投资者从支付宝的成长中获利。

　　2011年，马云将支付宝从阿里巴巴集团中分离，理由是只有这样才能获得支付牌照。此举一度引发阿里巴巴股东雅虎的不满，部分投资者认为支付宝的剥离导致了自己手中的股权贬值。阿里巴巴当时表示，该公司的董事会曾经讨论过分拆的可能性，两家公司及另一主要投资者软银随后达成了分拆协议。

　　目前，马云控股支付宝母公司46%的股份，阿里巴巴其他联合创始人持有股权，支付宝旗下的余额宝同样由这家母公司控制。软银持有阿里巴巴集团37%的股份，雅虎持有24%的股份，马云的持股比例约为7%。

　　2011年分拆之后，阿里巴巴曾与支付宝达成协议，如果后者上市，阿里巴巴将获得20亿至60亿美元。目前，正在讨论的直接管理权结构变更，将取代此前的协议框架。

　　据了解，阿里巴巴的主要价值源于旗下的淘宝网和天猫商城(共占中国电子消费者市场的80%)。2013年，阿里巴巴的营收增长至80亿美元，较2012年的49亿美元上涨62%。

　　美国投资银行Bernstein Research的分析师卡洛斯·柯基纳指出，阿里巴巴集团的估值在2400亿至2500亿美元之间，而这其中只包含了60亿美元的支付宝价值。如果支付宝所有权发生变化，势必将会提升阿里巴巴的市场估值。

　　责任编辑：jay蕊