戴尔计划以670亿美金收购EMC，构成IT行业有史以来规模最大的收购交易，也再次印证了戴尔CEO Michael Dell对于企业级市场的决心。过去两年，戴尔以“未来就绪”为战略定位，针对IT转型、移动互联、数据保护、链接安全进行持续投入。在收购EMC并进行整合后，戴尔不仅获得了全球企业级产品和技术组合，大幅度提高了前瞻性技术研发能力和企业级方案的销售能力，同时，EMC 联盟公司领导层的战略前瞻性和执行能力，以及EMC/VMware的已有装机用户和市场影响力，赋予了戴尔企业级战略更高的起点和可持续技术发展路线。

　　戴尔收购EMC是数字化经济下企业通过公司收购实现资源整合的一个案例。下面我们将从多个维度来看看，是什么市场因素驱动着公司收购潮;数字化经济环境下最典型的收购分几类;每种收购成败的决定性因素是什么;收购并购后将会给目标市场用户带来哪些独特的价值;以及此次收购将给整个IT市场和技术版图带来哪些影响。

　　数字化经济加速资源整合

　　数字化经济正在快速改变全球的行业格局和产业链价值分配。通过公司收购和并购，加速目标市场的潜入效率，提升已有业务的市场占有率和增长率(图1波士顿咨询战略定位图)，强化公司战略布局，推动了公司收购并购的快速增长。从波特的市场五力分析(图2)看，数字经济加速了技术迭代和新技术替代周期，提高了买家可控性，互联网经济模式使得原有行业竞争势态更为白热化。应对这种多维度的冲击，越来越多的公司通过资源整合、收购并购，调整传统业务模式，以提升产业链价值，并通过产业链扁平化降低业务风险。据统计(图3)，2013年全球23%的业务决策者将收购作为公司战略重点;到了2015年，将收购作为战略重点的公司占比提升到50%。　　

 

　　图1：波士顿咨询战略定位图(来源： QuickMBA.com)

　　注释：明星类产品：市场增长率和市场份额“双高”的产品群;瘦狗类产品：市场增长率和市场份额“双低”的产品群;问号类产品：市场增长率高、市场份额低的产品群;现金牛类产品：市场增长率低、市场份额高的产品群。　　

 

　　图2. 波特的市场五力分析模型(来源： QuickMBA.com)　　

 

　　图3. 公司收购作为战略重点趋势(来源：cy.com，Capital Confidence Barometer)

　　在数字化经济大潮下，公司的收购并购主要有以下三类。

　　1. 横向整合： 戴尔& EMC 整合是最典型的产业链横向整合。通过产品和技术互补，提升行业整体竞争优势，并扩大业务规模，在数字化经济驱动的IT转型过程中占据目标用户(企业级、超融合、云计算、大数据)的战略制高点，将已有客户装机量转换为未来可增长的业务空间，提升战略可控性。决定IT产业链横向整合成败最重要的三个决定因素包括：(a)前瞻性公司战略;(b)新领导团队执行力;(c)如何通过横向整合快速打造针对目标行业的策略，提高“五力”控制能力。

　　2. 纵向整合：紫光过去一年的各种收购是非常有代表性的纵向整合。从芯片、磁盘(WD收购15%股份)、阵列、企业级IT产品线(HP产品线)，到云计算服务(世纪互联)的收购。纵向整合更侧重于提高波特五力中的“供应方”可控性。通过IT行业价值链上下游的资源整合，提高行业优质价值的获取能力，强化产业链可控性。最大化IT纵向整合的决定因素包括：(a)收购前期准确市场预测，足够大的经济规模保证投资回报;(b)通过产业链扁平化，改变传统IT市场和技术格局的执行效率;(c)收购后的价值定位和生态圈战略和执行力。

　　3. 跨界整合：全球跨界整合最为普遍的是零售业。例如， Walmart收购多家IT和互联网公司，这是最典型的跨界融合。决定跨界整合三大影响因素包括：(a)战略高度够不够—数字化经济是一个长期的演进过程，跨界融合战略高度不够，会导致整合能够解决短期问题，但给长期发展带来更难逾越的技术瓶颈和障碍;(b)是否有清晰的O2O战略规划—缺少O2O渠道整合战略规划，导致跨界过程“在线”抢了“店面和渠道”的单，却没有带来新增业务，降低产业链协作效率;(c)是否有清晰的阶段性业务部署规划，保证跨界后，“五力”的持续提升，以提高效率，降低业务风险。

　　对于IT行业，在数字化经济转型过程中，IT公司不仅要应对数字化经济新形态对业务模式的冲击，与此同时，第三平台(云计算、大数据和移动互联)驱动用户对传统IT架构和服务转型的需求。数字对于企业业务的价值吸引更多新型IT厂商和IT服务商(AWS、 Google)涌入IT， 这给传统的IT厂商和架构带来巨大挑战，加大了传统IT厂商的业务风险。IT产业链的扁平化成为未来10年IT市场格局的变化趋势。如何通过资源整合、公司收购并购降低IT产业链成本，加速企业级用户在保证业务稳定安全性的前提下，提供透明的端到端的技术平台转型，降低用户在IT转型的业务风险，驱动了IT行业的资源重组。