| 摘要：基于鼎韬对我国服务外包各个热点垂直行业的研究和理解，预计自2012年起，随着服务外包水平领域的进一步拓展以及同垂直行业的不断融合发展，我国服务外包行业投融资领域将再掀新一轮高潮。 |
——鼎韬服务外包研究院副总监沙琦
适度的资金支持无论是对企业的运营还是整体产业的发展都具有毋庸置疑的重要性，尤其是对服务外包这一新兴产业而言。“十一五”期间，我国服务外包产业发展资金主要来源于从中央到各地政府相继设立的产业专项扶持资金，围绕企业运营的人才、房租、研发、业务等各个方面给予明显的“面状”支持，具有以下两个核心特征：（1）普适性。即凡是经过认定的服务外包企业均在产业资金扶持的范围之内，并无特殊的针对性；（2）温和性。即政府资金的着眼点是支持企业成长而非经济回报，因此对于获得支持的服务外包企业的业务发展方向和目标等并不会介入或者有所要求，呈现一种温和的特质。正是在政府资金的扶持下，我国服务外包企业数量急剧增加，实现了产业的基础累积和聚集。而伴随着服务外包产业的不断成熟和潜力释放，我国一批优秀的服务外包企业快速发展成为行业领军企业，能力、经验以及品牌等各方面均有了较大的提升。产业的迅速发展吸引了众多私募基金进入该领域，服务外包行业巨大的市场潜力获得了诸多投资机构的青睐。而不同于政府层面的支持形式，私募基金主要是针对最具投资潜力的服务外包细分领域以及具有较高成长力的服务外包企业而提供“点状”支持，具有高度的针对性以及主导性，对于企业的发展和产业的走向具有较大的影响力。仅是电子商务外包行业2011年至今就已披露了13起电商外包企业融资案例，涉及细分领域包括软件、导购、物流、营销、社区网络等，其中已披露金额的获资最高为1000万美元。基于对我国服务外包各个热点垂直行业的研究和理解，鼎韬预计自2012年起，随着服务外包水平领域的进一步拓展以及同垂直行业的不断融合发展，我国服务外包行业投融资领域将再掀新一轮高潮，而投融资热点或将主要集中在以下几个领域：
1、软件外包作为传统投资热点领域将继续发力
中国政局稳定、经济持续快速增长，软件产业近年来发展的势头强劲，以其科技含量高、资源消耗低、环境污染少、经济效益好、对传统产业拉动作用大等特有的优势吸引了各类金融机构的关注，成为各类风头机构投资的热点领域。通过并购以及上市等途径可以确保足够的资金进行经营，如东软、文思、海辉、软通动力等最早一批上市的软件外包企业目前已经取得不错的发展业绩，具备领军企业的素质，有效带动了中国软件外包产业的发展和壮大。但是软件外包自身还存在结构性缺陷，业务主要集中在低价值应用软件开发外包业务，缺乏非利润丰厚的软件设计外包业务，再加上融资渠道非常少，预计2012年软件与信息服务业的投融资将继续加速发展，优秀的软件企业将获得风头机构更多的投资。同时企业将注重整合的力量，调整业务结构，其中投资、融资、上市以及并购将继续成为软件外包领域的主题热点，推动企业做大做强。
2、金融外包领域继续投融资趋势和规避金融风险并存
全球金融服务机构越来越多地将原先自行承担的业务转交外包服务商完成，从而集中现有的资源放在核心业务上，同时有效节约成本，提高效益，这种金融外包模式逐步成为国际外包市场的主流。金融业自身的特性决定了本身这个市场就与资本密切相关，目前大多数金融外包企业自身资金有限，需要银行并购贷款等外部资金支持才能不断开拓国内外市场，例如金融外包巨头华道数据作为国内唯一被世界顶级私募股权基金投资的BPO企业，到目前已完成了三轮数千万美元的投融资，新一轮的融资也正在紧张谈判中。预计未来以政府及各地金融外包园区为主体，将逐步完善金融外包风险监管制度，降低金融外包风险，出台更多的鼓励、扶持金融外包企业通过兼并、收购、重组、联营等方式整合资源，提升企业竞争能力，加快创新金融服务模式。
3、电商外包将继续成为行业投资的热点版块
电子商务外包行业受到资本市场的关注，与电商市场的发展进程息息相关。众多投资商在看到电子商务产业蓬勃发展前景的同时，电子商务外包产业也迎来了其发展的历史机遇。为了加速电商领域的布局，除大规模的资金并购外，将电子商务尝试性外包将成为不错的选择；此外，中国电子商务市场参与主体多元化、复杂化，急剧的市场竞争必然需要专业性的团队提供服务。对于电子商务外包企业来说，这是一个很好的历史机遇，而同时，对资本来说，就孕育着新的掘金点。尽管电子商务外包市场尚属孕育期，市场参与者较少，全国仅有不到300家电商外包企业。但是，鼎韬相关研究数据显示，2011年至今已披露13起电商外包企业融资案例，涉及细分领域包括软件、导购、物流、营销、社区网络等，其中已披露金额的获资最高为1000万美元。
4、2012年呼叫中心领域投融资趋势呼之欲出
中国呼叫中心产业已有近十几年的发展历史，近年来的市场规模也在迅速扩大，呼叫中心因发展成熟、行业准入门槛较低、市场需求不断增大、拉动就业等因素成就了一批初具规模和实力的过亿元规模的企业，如第一线安莱、九五太维、山东泰盈等，但是目前还未出现一家中国本土呼叫中心上市企业。鼎韬预计，2012年随着呼叫中心业务的不断成熟和快速发展，某些从事金融、电信、航空热点领域的领军型呼叫中心企业将可能会吸引风投机构的目光，借助风投的力量促成1-2家企业成功上市。而呼叫中心领域投融资热度的升温在整合行业优势资源的同时，势必给当前的呼叫中心产业格局带来冲击和影响，或将引发行业重组和变革。
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