| 摘要：基于鼎韬对我国服务外包各个热点垂直行业的研究和理解，预计自2012年起，随着服务外包水平领域的进一步拓展以及同垂直行业的不断融合发展，我国服务外包行业投融资领域将再掀新一轮高潮。 |
随着外包模式在垂直行业的不断深耕和渗透，预计未来一段时间内，在人力资源外包、生物医药外包、物流外包等领域的投融资事件也将会不断升温。
服务外包作为现代服务业的重要组成部分，又是国家重点扶持的战略性新兴产业，无论是从产业现有体量还是未来市场空间和潜力来看，都将是风投机构关注的热点领域。鼎韬作为中国本土领先的服务外包咨询机构，凭借对服务外包行业多年的研究以及实践经验，建议风投机构通过以下几个要素综合考量投资目标，最大限度的降低投资风险，保证投资成功率和资金回报率。
1、对企业的财务报告的研究和利用
从某种意义上说，财务报告是企业经营状况的“晴雨表”，涵盖了企业的资产负债表、损益表、现金流量表等情况。而投资商对于投资企业财务报告的研究不仅是投资前的重要功课，同时在投资后尤其是企业成功上市后更要加强关注与引导。因为对于全球资本市场及发包商来说，真实而优秀财务数据性尤为重要。2011年东南融通的财务造假事件就不仅导致了企业自身的落败，甚至引发了中国外包行业个股的一轮集体下跌。
2、合理的产品结构和高效的运营团队
仅有一纸财务报告还远远不够，深入企业内部，了解企业产品结构也很关键，决定着企业是否具备足够的盈利能力和利润空间。此外，风投机构选择投资对象的核心要素也偏重企业运营管理团队的素质和能力，对于服务外包企业来说，适用型的外包人才是企业在国际外包市场竞争中取胜的关键要素，尤其是高端项目管理人才和创新型技术人才。
3、企业发展现状及所处的发展阶段
产品结构只是在“点”上让投资者对其价值进行判断，而企业的发展阶段则能给投资者一个“面”的了解。目前来看，除了东软、海辉、博彦等早一批外包企业外，绝大部分本土外包企业发展历史少于十年，处在起步或者迅速成长的发展阶段。因此，投资机构在选择投资对象时，企业所处的发展阶段也是一个重要衡量指标，这决定了投资后期的回报率和投资风险系数高低的问题。
4、清晰稳定的商业模式
市场前景仅代表产品的发展潜力，外包企业要想运营成功，还有赖于是否具备优秀的商业模式。纵观我国服务外包企业投融资成功的先例，具有相对清晰的商业模式是其共同特点，而且这些模式均具稳定性和持续性，同时具备竞争优势。因此，投资机构在选择外包企业时，对其商业模式要有深入的了解，明确该企业在价值主张、供应链和目标顾客三个方面的运作形式，避免盲目性投资。
5、广阔的市场发展前景
服务外包企业所处的发展阶段可以为投资者提供微观的认识，而对该企业市场发展前景的调查则有助于投资机构做出宏观的科学的投资判断，未来的市场潜力是否能够给投资决策带来更丰厚的资金回报。而服务外包作为一种新型的商务模式和业态，广泛存在于各个行业之中，很难从水平纬度（ITO、BPO和KPO）对市场进行归类和分析。因此，鼎韬建议投资者不妨将目光转向垂直行业，如制造业、金融业、电信业等等，将垂直行业蕴含的潜在市场需求同外包企业在该行业细分市场当中是否具有突出的领先优势和市场占有率等相结合构成另一个重要的考量要素。
6、良好的社会信誉和控制风险的能力
对于服务外包企业而言，企业的诚信度和品牌知名度是发包商选择服务商的重要指标，也是决定企业是否具备可持续发展能力的关键所在。因此，鼎韬建议投资机构将信誉及风险控制能力也纳入判断企业是否具备投资价值的标准体系中来，客观衡量诚信危机将会带来的投资风险，时刻以风险控制的理念去判断一个项目的投资价值。
责任编辑：Randy
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