网贷行业自身的漏洞往往给投机者可乘之机。而这类人大致可以分为两种，一种是非法集资者，他们借用P2P网贷平台从事非法的集资活动，而资金被自行挪用，一旦出借人利息无法兑现而暴露问题时，便携款潜逃。另一种是投机者。投机者可能支付较低的利息的机构借款然后投入到可以获得较高利息的机构，这样便可以获取中间的利差。投机者还可以充当中介人的身份，通过虚拟担保条件，给借贷者和网贷企业搭建联系，自己从中赚取高额的回报，而这类借贷者一般具有高风险，很容易导致资金链的断裂。

　　上面的这些问题可能导致网贷行业的逆向选择，正常的投资人会逐渐远离网贷行业，网贷行业可能因此而最终沦为投机者牟利的平台，而根本与初衷的服务实体经济相悖。

　　前瞻产业研究院网络借贷行业报告显示，2014年4月份全国P2P网贷平均综合年利率19.50%。

　　图表2：2013.05-2014.04全国P2P网贷平均综合年利率(单位：%)

 

　　资料来源：前瞻产业研究院整理

　　4月份网贷的利率相对3月来说虽然有0.55个百分比的降低，但整体上来说还是比较高。对于网贷关闭的不完全统计显示，2013年10月、11月份倒闭最多，分别为20、33家。结合上图的利率曲线，2013年8-10月的利率最高，处于峰值，而考虑到利率冲击可能存在滞后性，那么网贷倒闭流与高利率之间存在某种的正相关关系。

　　而这类相关性可以为监管提供很好的借鉴。我们可以制定一些规则，将网贷企业的日常经营与相关的量化指标挂钩，比如，可以确定贷款利率上限，上限的设定可以浮动，参照的标准可以是银行类贷款的利率，然后在这个基础上确立大致的浮动区间。同样，可以参照考核银行的监控指标，比如对于期限错配的贷款期限限定，对于担保物品的审核以及其在贷款中的比重设定等等，通过这一系列的风控指标组合对网贷风险来进行很好的控制。而利率水平的最好情况是接近于社会资金收益率。当然这种收益率是资金纯粹的收益率，而不是运用资金所得的收益率。

　　网贷行业的产生有其内在的原因，但其产生的问题一方面需要行业自律，另一方面也需要行业标准以及相关监管制度的完善。这是一个发展前景相当广阔的行业，但是当下，更应该是在如此众多的跑路事件后回归到理性，对其进行反思，才能建立一个健康的网贷行业。

　　责任编辑：余芯